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Steven Eisman, célèbre dans le monde entier, a livré une heure de commentaires éclairés et perspicaces sur la crise financière mondiale, les marchés et le secteur financier à Hong Kong.
J'ai sélectionné 10 citations de la session qui étaient particulièrement convaincantes et qui donnent un aperçu de ce qu'il a couvert dans son exposé complet.
10. Crypto-monnaies
Steve Eisman sur la crypto-monnaie: "Je ne vois pas le but de cela", a-t-il déclaré. «Quelle valeur la crypto-monnaie ajoute-t-elle réellement? Personne n’a pu répondre à cette question pour moi. "
– Steven Russolillo (@srussolillo)
C'était probablement le commentaire le moins contrariant ou le plus controversé d'Eisman. Bien que les antécédents d’Eisman en tant qu’analyste bancaire puissent influencer son jugement, les sceptiques de la crypto-monnaie peuvent être rassurés sur le fait que l’un des rares à avoir appelé la bulle immobilière a également des doutes sur le bitcoin et la société.
9. Risque systémique
Steve Eisman… "Je vois des risques mais je ne vois pas de risques systémiques."
– Jeremy (@ MonocleMan1)
Eisman peut décevoir certains avec cette réponse anticlimactique. Les médias aiment la crise. Après tout, c'est excellent pour les évaluations. Les investisseurs, cependant, ont besoin d’analystes et de stratèges pour le dire comme il est.
8. Dette
Steve Eisman – Cela fait 30 ans que les gens se plaignent du déficit et n’ont toujours pas prouvé que c’était un problème
– Richard Stott (@ Stotty67)
Les taux d'intérêt sont en effet un bon indicateur de la nervosité du marché vis-à-vis du niveau d'endettement. Le ratio de la dette au PIB, en particulier, compte parmi les indicateurs les plus populaires utilisés par les économistes et les stratèges pour évaluer le risque systémique. Bien qu'il puisse y avoir une logique à cela, Eisman pense clairement que la logique est défectueuse.
7. Marchés immobiliers
«Je ne vois pas de crise financière dans un avenir proche. Le marché immobilier américain est sain. Le marché immobilier canadien pourrait connaître quelques bouleversements prochainement, mais il ne va pas être bouleversant… "Steven Eisman
– Manasseh, MD, CFA (@knightofdelta)
La santé des marchés immobiliers conforte Eisman dans sa conviction que la prochaine crise financière mondiale n’est pas à l’horizon.
6. Secteurs haussiers
Eisman est le plus optimiste sur les valeurs financières (déréglementation) et technologiques (perturbations); Le plus gros risque pour le marché est que les taux augmentent trop rapidement.
– Dave Larrabee (@davelarrabee)
Eisman aime les valeurs bancaires. À mesure que les banques augmenteront leur endettement, il prévoit une augmentation de 75% du ROE du secteur. Aucun autre secteur du S & P ne s'en approchera. Il aime la technologie pour son potentiel perturbateur.
5. Matériel de lecture
«Qu'est-ce que je lis? Je lis des bandes dessinées depuis l’âge de 10 ans. Certaines d’entre elles sont très prescientes. L'un d'eux a prédit l'élection de Donald Trump. ”- Steve Eisman
– CFA Institute® (@CFAinstitute)
Eisman a eu le plaisir de dire à une salle d'exposition remplie de DSI et de gestionnaires de portefeuille qu'il disposait d'une collection de 8 000 bandes dessinées et qu'il les lisait pour trouver l'inspiration. Cela sonnait comme un étirement et l'est probablement. Mais il a justifié son habitude comme un moyen de suivre les tendances «culturelles». Aucun argument là-bas. Qui ne veut pas être cultivé?
4. Larry Kudlow
En 2007, Larry Kudlow m'a presque rendu fou avec ses proclamations qu'il s'agissait d'une «économie de Goldilocks».
-Steve Eisman à
– Dave Larrabee (@davelarrabee)
Clairement, Eisman n'était pas et n'est toujours pas un fan de Kudlow.
3. Lehman Brothers
Eisman à propos de l’échec de Lehman: C’était biblique, il fallait sacrifier quelqu'un.
– Deslin Naidoo (@MagusArcanus)
Eisman a le don d’expliquer des histoires complexes en quelques mots, ce qui n’est pas amusant si le modérateur se bat pour un retour. Cela dit, c’est formidable pour les investisseurs qui veulent simplement comprendre ce qui se passe réellement. La chute de Lehman Brothers peut être attribuée à de nombreuses causes, mais Eisman a zoomé sur un aspect important.
2. Génie
Eisman: une génération entière de banquiers de Wall Street a confondu le levier avec le génie.
– Charlie Henneman CFA (@CHenneman)
Cela illustre le statut d’étranger d’Eisman. Aucun de ces «génies» ne l'écouterait dans la perspective de la plus grande crise financière depuis la Grande Dépression.
1. éthique
Eisman: Les incitations l'emportent sur l'éthique à chaque fois.
– Charlie Henneman CFA (@CHenneman)
Pour moi, il s’agit là d’une déclaration profonde qui explique en partie pourquoi les approches traditionnelles en matière d’éthique peuvent ne pas fonctionner comme prévu lors de la prochaine crise financière.
L’industrie voudra peut-être repenser son approche de l’éthique. Avec des biais de comportement, par exemple, nous n’essayons pas de les débarrasser des investisseurs – ce qui est probablement impossible de toute façon, étant donné la façon dont le cerveau humain est câblé. Au lieu de cela, nous concevons des mécanismes qui poussent les investisseurs vers des solutions moins dommageables.
La question qui se pose est la suivante: la prochaine génération de professionnels de l’investissement mettra-t-elle au point des mécanismes pour inciter les praticiens à aligner leurs propres intérêts sur ceux des investisseurs?
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Image reproduite avec l'aimable autorisation d'IMAGEIN
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