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Le prix Nobel Daniel Kahneman a transformé les domaines de l'économie et de l'investissement. À la base, ses révélations démontrent que les êtres humains et les décisions qu’ils prennent sont beaucoup plus compliqués – et beaucoup plus fascinants – qu’on ne le pensait auparavant.
Il a animé un mini-séminaire captivant sur certaines des idées clés qui ont motivé son érudition, explorant l'intuition, l'expertise, les préjugés, le bruit, comment l'optimisme et la confiance excessive influencent le système capitaliste et comment nous pouvons améliorer notre prise de décision à Hong Kong. .
"L'optimisme est le moteur du capitalisme", a déclaré Kahneman. «Une confiance excessive est une malédiction. C’est une malédiction et une bénédiction. Les gens qui font de grandes choses, si vous regardez en arrière, étaient trop confiants et optimistes – des optimistes trop confiants. Ils prennent de gros risques car ils sous-estiment l'ampleur des risques ».
Mais en étudiant uniquement les exemples de réussite, les gens apprennent la mauvaise leçon.
"Si vous regardez tout le monde", a-t-il déclaré, "il y a beaucoup d'échecs."
Les périls de l'intuition
L'intuition est une forme de ce que Kahneman appelle rapide, ou Système 1, en pensant et nous basons souvent nos décisions sur ce qu'elle nous dit.
"Nous faisons confiance à nos intuitions même quand elles se trompent", a-t-il déclaré.
Mais nous pouvez faites confiance à nos intuitions, à condition qu’elles reposent sur une véritable expertise. Et même si nous développons notre expertise par l'expérience, l'expérience ne suffit pas.
En fait, les recherches démontrent que l'expérience accroît la confiance avec laquelle les gens maintiennent leurs idées, mais pas nécessairement leur exactitude. L'expertise nécessite un type d'expérience particulier, celui qui existe dans un contexte qui donne des retours d'information réguliers, qui est effectivement vérifiable.
«Le monde dans lequel l'intuition apparaît est-il suffisamment régulier pour que nous ayons l'occasion d'apprendre ses règles?» A demandé Kahneman.
Dans le secteur financier, la réponse est probablement non.
«Il est très difficile d’imaginer, de l’analyse psychologique, de quelle expertise on peut développer une véritable expertise en prévoyant, par exemple, le marché boursier», a-t-il déclaré. "Vous ne pouvez pas parce que le monde n'est pas assez régulier pour que les gens apprennent les règles."
Cela n’empêche pas les gens de prédire avec confiance les résultats financiers en fonction de leur expérience.
"Ceci est psychologiquement un casse-tête", a déclaré Kahneman. "Comment pourrait-on apprendre quand il n’ya rien à apprendre?"
Ce genre d’intuition est vraiment de la superstition. Ce qui signifie que nous ne devrions pas présumer que nous avons une expertise dans tous les domaines où nous avons des intuitions. Et nous ne devrions pas supposer que les autres le font.
"Quand quelqu'un vous dit qu'il a une forte idée sur un événement financier, la chose la plus sûre à faire est de ne pas le croire."
Alerte sonore
Même dans les domaines testables où les relations de cause à effet sont facilement discernables, peuvent fausser les résultats.
Kahneman a décrit une étude sur les souscripteurs d'une compagnie d'assurance bien gérée. Bien qu’il ne s’agisse pas d’une science exacte, la souscription est un domaine avec des règles faciles à comprendre où l’expertise peut être développée. Les souscripteurs ont tous lu le même fichier et ont déterminé une prime. La prime fixée par chacun aurait été divergente. La question était de savoir quelle était la divergence.
«Quel pourcentage vous attendez-vous?» Demanda Kahneman. «Le chiffre qui me vient à l’esprit est le plus souvent 10%. C'est assez élevé et un jugement conservateur. "
Pourtant, lorsque la moyenne a été calculée, l'écart était de 56%.
"Ce qui signifie vraiment que ces souscripteurs perdent leur temps", a-t-il déclaré. "Comment se peut-il que les gens aient autant de bruit dans le jugement sans en être conscients?"
Malheureusement, le problème de bruit ne se limite pas à la souscription. Et cela ne nécessite pas plusieurs personnes. On est souvent assez. En effet, même dans plus de disciplines binaires, utilisant les mêmes données et le même analyste, les résultats peuvent différer.
«Chaque fois qu'il y a un jugement, il y a du bruit et probablement beaucoup plus que ce que vous pensez», a déclaré Kahneman.
Par exemple, les radiologistes ont reçu une série de radiographies et ont été invités à les diagnostiquer. Parfois, on leur a montré la même radiographie.
"Dans un nombre choquant de cas, le diagnostic est différent", a-t-il déclaré.
Il en va de même pour les analystes d'ADN et d'empreintes digitales. Ainsi, même dans les cas où il devrait y avoir une réponse à toute épreuve, le bruit peut rendre la certitude impossible.
"Nous utilisons le mot partialité trop souvent."
Bien que Kahneman ait passé une grande partie de sa carrière à étudier les préjugés, il se concentre maintenant sur le bruit. Il croit que les préjugés peuvent être sur-diagnostiqués et il recommande de supposer que le bruit est la cause de la plupart des erreurs de prise de décision.
«Nous devrions envisager le bruit comme une explication possible, car le bruit et les préjugés vous conduisent à des solutions différentes», a-t-il déclaré.
Le recul, l'optimisme et l'aversion pour la perte
Bien sûr, lorsque nous commettons des erreurs, elles ont tendance à prendre deux directions opposées.
«Les gens sont très opposés aux pertes et très optimistes. Ils travaillent les uns contre les autres », a-t-il déclaré. "Les gens, parce qu’ils sont optimistes, ne réalisent pas à quel point les chances sont mauvaises."
Comme l’a montré la recherche de Kahneman sur l’aversion pour les pertes, nous estimons que les pertes sont plus graves que les gains.
«Dans de nombreuses situations, notre estimation est de 2 à 1», a-t-il déclaré.
Cependant, nous avons tendance à surestimer nos chances de succès, en particulier pendant la phase de planification. Et puis quel que soit le résultat, le recul est fixé à 20/20: pourquoi les choses ont fonctionné ou non est toujours évident après coup.
«Quand quelque chose se passe, vous comprenez immédiatement comment cela se passe. Vous avez immédiatement une histoire et une explication », a-t-il déclaré. "Vous avez le sentiment que vous avez appris quelque chose et que vous ne ferez plus cette erreur."
Ces conclusions sont généralement fausses. La livraison ne devrait pas être une relation de cause à effet claire.
"Ce que vous devez apprendre, c'est que vous avez été surpris à nouveau", a déclaré Kahneman. "Vous devriez apprendre que le monde est plus incertain que vous ne le pensez."
Ainsi, dans le monde de la finance et des investissements, où règnent tant de bruit et de préjugés que peu d'intuition et d'expertise dignes de confiance, que peuvent faire les professionnels pour améliorer leur processus décisionnel?
Kahneman a proposé quatre stratégies simples pour une meilleure prise de décision pouvant être appliquées à la fois aux finances et à la vie.
1. Ne faites pas confiance aux gens, algorithmes de confiance
Qu'il s'agisse de prédire les contrevenants à la libération conditionnelle et les cautionneurs sous caution ou qui réussira en tant qu'analyste de recherche, les algorithmes ont tendance à être préférables à un jugement humain indépendant.
«Les algorithmes ont battu les individus environ la moitié du temps. Et ils font correspondre les joueurs à peu près à mi-temps », a déclaré Kahneman. «Il existe très peu d'exemples de personnes surperformant les algorithmes en matière de jugement prédictif. Donc, quand il est possible d’utiliser un algorithme, les gens devraient l’utiliser. Nous pensons qu'il est très compliqué de concevoir un algorithme. Un algorithme est une règle. Vous pouvez simplement construire des règles. "
Et quand nous ne pouvons pas utiliser un algorithme, nous devrions former les gens à en simuler un.
"Former les gens à penser et à aborder les problèmes de manière à imposer une uniformité", a-t-il déclaré.
2. Prendre la vue large
Ne considérez pas chaque problème de manière isolée.
«Le meilleur conseil que nous ayons en matière de cadrage est un cadrage large», a-t-il déclaré. "Voir la décision en tant que membre d'une classe de décisions que vous devrez probablement prendre."
3. Tester le regret
"Le regret est probablement le plus grand ennemi d'une bonne prise de décision en matière de finances personnelles", a déclaré Kahneman.
Alors, évaluez à quel point les clients sont enclins. Plus ils sont susceptibles de regretter, plus ils sont susceptibles de débiter leur compte, de vendre au mauvais moment et d'acheter lorsque les prix sont élevés. Les personnes fortunées sont particulièrement réticentes au risque, a-t-il déclaré, alors essayez de mesurer à quel point le risque est faible.
«Les clients qui regrettent vont souvent renvoyer leurs conseillers», a-t-il déclaré.
4. Chercher de bons conseils
Pour acquérir une perspective large, il faut notamment cultiver la curiosité et rechercher des conseils.
Alors, qui est le conseiller idéal? "Une personne qui vous aime et ne se soucie pas de vos sentiments", a déclaré Kahneman.
Pour lui, cette personne est son compatriote lauréat du prix Nobel Richard H. Thaler.
«Il m'aime bien», a déclaré Kahneman. "Et se moquent bien de mes sentiments."
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