Neutralité de l'eau: la prochaine frontière en ESG?

Selon le Forum économique mondial, la pénurie d'eau et les crises hydriques sont les principaux risques mondiaux. Les changements climatiques ont déjà de profondes répercussions sur les cycles mondiaux de l'eau, entraînant des sécheresses plus longues et plus graves ainsi que des précipitations extrêmes et des inondations plus fréquentes. La concurrence croissante pour des ressources en eau finies entre l'industrie, l'agriculture et une population en expansion exacerbe ces impacts et les risques sous-jacents. Pour toutes ces raisons et plus encore, le risque lié à l'eau a attiré l'attention des investisseurs et le gestionnaire d'actifs néerlandais est à la pointe de la recherche et de l’action sur cette question.

Avec un actif sous gestion de 63 milliards de dollars, ACTIAM partage de manière proactive ses approches et les principales leçons apprises sur les problèmes de l’eau avec la communauté des investisseurs mondiaux. Par exemple, il a contribué au développement et au lancement du logiciel Ceres , un guide pratique pour les investisseurs institutionnels sur l’intégration des questions relatives à l’eau dans les pratiques de gestion de portefeuille.

ACTIAM s'est également fixé un objectif révolutionnaire: d'ici 2030, il espère être neutre en eau. Concrètement, cela signifie que les entreprises du portefeuille de l'entreprise «ne consommeront pas plus d'eau que la nature ne peut en reconstituer et ne causera pas plus de pollution qu'il n'est acceptable pour la santé des humains et des écosystèmes naturels». Cet engagement fournit des informations importantes aux investisseurs recherchant un portefeuille- approches globales de la compréhension des risques liés à l’eau et fixe une barre très haute pour les atténuer.

J'ai récemment rencontré Hans van Houwelingen, PDG d’ACTIAM, sur l’importance des risques liés à l’eau pour les investisseurs et sur l’objectif sans précédent de la neutralité de l’eau pour ACTIAM.

Monika Freyman, CFA: Quand ACTIAM a-t-il commencé à s'intéresser aux risques liés à l'eau? Quelle était l'impulsion?

Hans van Houwelingen: Pendant des décennies, les risques liés à l'eau ont été l'un des critères environnementaux, sociaux et de gouvernance (ESG) que nous examinons. En 2016, nous avons développé et mis en œuvre une méthodologie systématique d'évaluation des risques liés à l'eau. La question est importante pour de nombreuses raisons. La croissance démographique mondiale et une plus grande prospérité exercent une pression croissante sur les ressources en eau et autres ressources naturelles. L'eau potable et les ressources alimentaires qu'elle permet sont de plus en plus inaccessibles pour de grands groupes de personnes. D'ici 2030, seulement 60% de la population mondiale sera en mesure de satisfaire leurs besoins en eau. Selon l'Organisation de coopération et de développement économiques (OCDE), la demande mondiale en eau devrait augmenter de 55% d'ici 2050. Pour les investisseurs, la rareté de la ressource en eau est un sujet d'investissement extrêmement important, tant du point de vue du risque (notamment de la hausse des prix). et une perspective d'opportunité (innovation de l'eau).

Comment ACTIAM intègre-t-il les facteurs de risque liés à l'eau et les problèmes connexes dans la prise de décision d'investissement quotidienne?

Nous ne mettons pas cette ambition sur le papier. Nous l'avons également mis en pratique. Nous utilisons plusieurs outils pour réduire notre exposition aux risques liés à l'eau et notre impact sur le stress hydrique. Parmi ceux-ci figurent la propriété active (engagement et vote), l'exclusion et l'intégration ESG. Nous croyons que la combinaison de ces outils a la plus grande valeur.

Pouvez-vous donner un exemple précis de la manière dont cela a influencé une décision particulière ou était financièrement important?

Un exemple est notre gamme de fonds durables ACTIAM, dans laquelle nous évaluons les entreprises selon une méthodologie de notation exclusive sur des sujets de durabilité financière tels que l’eau. Une entreprise de services publics allemande a montré non volonté de contribuer à la stratégie d’engagement d’ACTIAM. Il n'a pas non plus divulgué les données de consommation d'eau et d'intensité de l'eau. Il n’avait pas d’objectifs de réduction de la consommation d’eau. La société était à la traîne par rapport à ses pairs et a reçu un score si bas qu’elle n’a pas atteint notre seuil pour être incluse dans notre univers de placement.

Pouvez-vous décrire les stratégies d’engagement d’ACTIAM en matière d’eau?

L'engagement est un outil important pour ACTIAM. Notre objectif est d'établir un changement de comportement. Grâce aux dialogues d’entreprise et au vote par procuration, nous pouvons encourager les entreprises à améliorer leurs performances en matière d’ESG, ce qui, à notre avis, conduit à une meilleure performance financière à long terme. Nous considérons nos engagements comme une valeur ajoutée positive, mais il faut être deux pour danser.

Par exemple, nous discutons avec les services publics d'électricité de l'approvisionnement en eau et des entreprises de vêtement sur la pollution de l'eau. Peut-être moins évident est notre dialogue avec les entreprises de consommation sur la pollution par les plastiques, qui est un défi majeur lié à l'eau. En travaillant avec d'autres investisseurs et organisations sur ces engagements, nous pensons qu'ils auront plus d'impact. Le partage des connaissances signifie une meilleure compréhension. Représenter une plus grande quantité de AUM incite également les entreprises à écouter.

Nous pensons également que les entreprises elles-mêmes ont un grand potentiel: les consommateurs sont de plus en plus conscients de leurs habitudes de consommation et de leur impact. L'opinion publique évolue rapidement et les consommateurs incitent les entreprises à assumer davantage de responsabilités pour passer à une économie durable et à faibles émissions de carbone. Les entreprises qui répondent de manière appropriée en bénéficieront certainement.

L’objectif de neutralité en eau d’ACTIAM est sans précédent. Qu'est-ce qui vous a incité à définir cet objectif ambitieux et comment vos clients et les autres ont-ils réagi?

Les problèmes liés à l'eau devraient être portés à la connaissance des dirigeants et des conseils d'administration des organisations afin de permettre à tous les bateaux de monter. Pour ACTIAM, l’investissement socialement responsable (ISR) est une priorité stratégique. En tant que tel, il s’agit d’une responsabilité qui concerne l’ensemble de la société, et non pas uniquement un thème d’investissement pour les produits ou une responsabilité du directeur des investissements. Dans le cadre du SRI, nous avons identifié l’eau, le climat et la terre comme domaines prioritaires. Nous avons défini des objectifs généraux pour chacun de ces domaines.

Les clients ont répondu positivement à notre objectif, y compris la neutralité de l'eau à l'horizon 2030, pour plusieurs raisons. Tout d'abord, les clients qui souhaitent diriger des investissements responsables recherchent un gestionnaire d'actifs également leader dans ce domaine. Deuxièmement, la pression exercée par les régulateurs locaux sur les propriétaires d'actifs augmente. Par exemple, le régulateur néerlandais a identifié la pénurie d’eau comme un risque financier et écologique majeur pour les investisseurs institutionnels néerlandais.

Comment ACTIAM suit-il les progrès réalisés chaque année pour atteindre l'objectif de neutralité de l'eau?

Il est important de reconnaître que nous n’atteindrons pas cet objectif en une fois. Actuellement, nous mesurons nos progrès en calculant l'empreinte eau de tous nos fonds d'investissement. Nous le faisons en mesurant la consommation totale d’eau dans les zones à haut risque par toutes les sociétés du portefeuille d’ACTIAM. L’outil que nous utilisons est l’Aqueduc du World Resources Institute (WRI). ACTIAM calcule l’empreinte eau du portefeuille en analysant la consommation totale d’eau par société d’activités commerciales dans les zones où le stress hydrique de base est élevé ou plus important. ACTIAM calcule ensuite une empreinte hydrique globale au niveau du portefeuille en utilisant le pourcentage de la valeur de la société détenue par ACTIAM. En additionnant l'empreinte eau estimée de toutes les sociétés qu'il détient, ACTIAM peut calculer l'empreinte eau totale de ses portefeuilles d'investissement. Cependant, l'empreinte actuelle ne comprend pas encore l'eau réutilisée ni les rejets d'eaux usées non traitées. C'est une courbe d'apprentissage et nous perfectionnons et optimisons constamment notre méthodologie.

Pouvons-nous nous attendre à ce que vos stratégies et vos performances liées à l'eau influencent les sociétés et les secteurs dans lesquels vous investissez – ou réduisez votre exposition aux risques -?

Oui, c'est certainement le cas. Un exemple qui me vient à l’esprit: en 2017, nous avons commencé à collaborer avec une grande société minière de l’Europe de l’Est. Sa réponse initiale a été plutôt lente et décevante, mais à mesure que nous intensifions nos efforts en matière d’engagement, la société a fini par vouloir établir des objectifs spécifiques. Ces objectifs incluent une réduction de l'utilisation d'eau ainsi qu'une réduction des eaux usées produites. La société a également pris des mesures importantes pour s’attaquer à la gouvernance de la gestion de l’eau, adopter des mesures concrètes de réduction de la pollution et effectuer des analyses des risques liés à l’eau. Toutes ces étapes sont incluses dans son rapport social annuel.

La consommation d’eau de la société s’est améliorée, de même que les informations fournies aux parties prenantes. La société a informé ACTIAM que son système de gestion de l’environnement contient désormais un composant dédié à l’eau propre et que les études de faisabilité relatives à la technologie minière incluent désormais des facteurs de gestion de l’eau. Le dernier rapport social annuel de la société met également en évidence des exemples de technologies permettant d’économiser l’eau mises en œuvre au cours des quatre dernières années.

En résumé: les 22 consultations menées dans le cadre de la stratégie d’engagement d’ACTIAM auprès de cette société montrent que la persévérance peut porter ses fruits.

Qu'est-ce qui vous enthousiasme le plus? Y a-t-il des avancées et des innovations majeures en cours?

En tant que PDG, je suis fier d’ACTIAM, en tant que gestionnaire d’actifs néerlandais, a été l’un des premiers au monde à considérer l’eau de manière stratégique comme un risque et une opportunité d’investissement sérieux. Bien sûr, cela est dû en partie au fait que les Néerlandais sont depuis longtemps habitués à être pionniers dans le domaine de l’eau, puisqu’une grande partie de notre pays se trouve en dessous du niveau de la mer. Même notre roi préconise activement la gestion de l'eau. Je suis très heureux que les risques liés à l’eau soient de plus en plus reconnus à l’échelle mondiale par toutes sortes de parties prenantes.

Ce changement est illustré, par exemple, dans les Objectifs de développement durable des Nations Unies, la Carte de matérialité de la SASB, le Groupe de travail sur la divulgation financière liée au climat et les régulateurs locaux. Je suis particulièrement excité que ces forces se rassemblent – les collaborations avec Ceres et FAIRR font partie de celles – pour obtenir les meilleurs résultats et impacts possibles.

Pour en savoir plus sur l’objectif de neutralité de l’eau d’ACTIAM, lisez l’étude de cas «.». Pour une exploration plus large de l’empreinte eau du portefeuille, voir le chapitre «» de la boîte à outils pour les investisseurs en eau.

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Tous les messages sont l'opinion de l'auteur. En tant que tels, ils ne doivent pas être interprétés comme un conseil en investissement, et les opinions exprimées ne reflètent pas nécessairement les vues du CFA Institute ou de l’employeur de l’auteur.

Crédit d'image: © Getty Images / Frans Sellies

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