George Friedman: Une récession américaine est imminente, alors surveillez l'Allemagne

"Nous devons attendre que l'Allemagne prenne sa décision", a déclaré George Friedman à la.

Friedman, fondateur et président de Geopolitical Futures, a une prédiction et est prédictif lorsque les autres sont réactifs. Il a passé sa carrière à naviguer dans la convergence de la géographie avec l’histoire, la politique, l’économie et les impératifs de la société.

Dans sa présentation aux professionnels de la finance à Berlin, il a expliqué qu '«il y a un dernier élément» de la crise financière mondiale qui doit se jouer «avant que nous puissions passer à autre chose».

Friedman: L'Allemagne ne contrôle pas son avenir. Une baisse de 5% des exportations entraînerait une baisse de 2,5% du PIB allemand. La prochaine récession américaine, probablement imminente, constituera un gros problème pour l'Allemagne.

– Charlie Henneman CFA (@CHenneman)

Friedman a contesté la définition de «normal» pour le système financier mondial. "La période entre 1991 et 2008 était une anomalie", a-t-il déclaré. Une interdépendance croissante entre les nations, ainsi qu'un degré de connectivité sans précédent, ont érodé les garanties qui avaient protégé des pays individuels des crises mondiales du passé.

Selon Friedman, chaque pays a construit et configuré son système bancaire et son système juridique dans son intérêt et son intérêt, et pour sa propre protection. Ce travail a été abandonné «dans un fantasme intéressant selon lequel les nations ne sont pas pertinentes».

"C'était une conviction que le monde avait changé, que les êtres humains avaient changé", a-t-il déclaré. Mais les cycles financiers de crise et de récession ont continué, se terminant par les conséquences désastreuses de 2008.

«Il n’ya aucune raison de penser que c’est différent cette fois-ci», a déclaré Friedman. «En fait, ce n’est jamais différent cette fois-ci. C’est à peu près pareil.

Depuis la crise financière mondiale, les politiques nationales ont refait surface pour se protéger contre les extrêmes d’un système financier trop interconnecté. «Les nations sont essentielles», a déclaré Friedman. «C’est la capacité de se désengager du système aux moments critiques qui empêche la propagation des incendies.»

Aucun système financier ne fonctionne sans bulles et crises, le système politique doit gérer les défaillances du système financier, a déclaré

– Lauren Foster (@laurenfosternyc)

Une perspective géopolitique considère la politique et l'économie comme faisant partie du même système. Friedman a donné un exemple tiré de la médecine: «Le médecin peut penser votre cœur et votre foie différemment», a-t-il déclaré, «mais vous avez les deux et ils travailleraient mieux.»

Les politiciens doivent trouver un équilibre entre les besoins de leurs électeurs. En revanche, «la communauté financière évolue dans une direction particulière: optimiser la croissance globale», a déclaré Friedman. En conséquence, les acteurs financiers peuvent être aveugles aux dangereux déséquilibres, que ce soit entre les pays ou au sein de ceux-ci, que les politiciens ne peuvent pas se permettre d'ignorer.

Dans ce modèle, le système politique gère les défaillances du système financier et «les conséquences les plus importantes des crises financières sont politiques», a déclaré Friedman. Une crise financière mondiale entraîne des changements politiques massifs qui se déroulent beaucoup plus lentement que la crise elle-même.

Friedman voit cela comme une agitation et un réalignement à travers le monde. Les changements survenus en Chine, en Russie et en Arabie saoudite au cours des dix dernières années, en particulier, montrent que les États ont résolu leurs problèmes financiers en adaptant leurs systèmes politiques et en rétablissant leurs pare-feu.

Alors que les pays affrontent de telles crises financières, «vous obtiendrez Donald Trumps», a déclaré Friedman. "Vous trouverez Le Pens."

Cela laisse une question importante: quels pays sont encore vulnérables aux chocs financiers qui pourraient entraîner des ajustements politiques majeurs?

Les États-Unis sont prêts pour un. Cela fait 8 ans depuis la dernière récession. Les États-Unis ne sont jamais passés plus de 10 ans sans récession. – parler à

– Avenir géopolitique (@GPFutures)

Friedman s'attend à une récession aux États-Unis. «En ce moment, nous voyons des chiffres complètement irrationnels sur le marché boursier», a-t-il déclaré, «ce qui est une bulle normale et saine. Nous constatons également une courbe de rendement aplatie. Nous voyons tous les précurseurs d'une récession. "

Mais les changements politiques les plus dramatiques provoqués par une récession américaine pourraient se produire en Europe.

"Les États-Unis sont devenus un partenaire d'exportation essentiel de l'Allemagne", a déclaré Friedman. Et l’Allemagne, actuellement la quatrième économie mondiale, "dépend absolument de la capacité de ses clients à acheter." Dans un pays où une baisse de 5% des exportations entraîne une baisse de près de 2,5% du PIB.

"Les Etats-Unis se dirigent vers une période où ils ne pourront plus acheter autant", a déclaré Friedman. Mais les États-Unis ont déjà traversé de telles périodes et ne dépendent pas trop des exportations pour faire avancer leur économie. «Pour nous, une crise cyclique. Pour l'Allemagne, une crise laïque. "

Au lendemain d'une telle crise, M. Friedman suivra de près les mesures prises par l'Allemagne pour faire face à la baisse de son PIB – et à la hausse du chômage qui l'accompagne.

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Crédit image: CFA Institute