3 raisons de ne pas verser vos dividendes

Ce n’est un secret pour personne que la crise financière mondiale a entraîné une baisse généralisée des taux d’intérêt. Certains pays ont même vu leurs taux repousser en territoire négatif. Alors, que doit faire un investisseur axé sur le revenu? Avec un flux de revenus attrayant et fiable qui n’est plus disponible avec les placements traditionnels à revenu fixe, de nombreux investisseurs se sont tournés vers des stratégies axées sur les dividendes pour combler ce vide. En fait, ces stratégies ont généré des flux nets de plus de 121 milliards de dollars américains entre le début de l’année 2009 et le 30 avril 2019. C’est plus de 10 milliards de dollars américains de flux nets par an! Mais avec les rendements obligataires en augmentation progressive et la hausse des cours des actions depuis le Global Financial Crisism, de nombreux investisseurs se demandent s’il est maintenant temps d’appuyer sur le bouton de vente de leurs investissements en dividendes tant appréciés. Les stratégies de dividende peuvent-elles encore jouer un rôle dans les portefeuilles compte tenu de l'environnement actuel? Nous discuterions un oui retentissant! En plus de générer historiquement des revenus toujours plus élevés, les stratégies de dividende peuvent offrir une plus grande résilience face à l'incertitude.

1. Les dividendes peuvent aider à amortir les rendements à la baisse

C'est simple. Il n’existe pas de dividende négatif. Le retour d’un investissement peut être décomposé en une plus-value / dépréciation du capital et des paiements de dividendes. Les premiers peuvent être volatils et potentiellement réduits à zéro, tandis que les seconds, s’ils sont payés, sont positifs et généralement plus prévisibles en fonction de l’historique de paiement des dividendes de la société. Une fois les dividendes versés, les investisseurs peuvent réaffecter ce capital à leur guise. Les dividendes peuvent donc aider à amortir les pertes lorsque les marchés se dégraderont.

L’incertitude des prix du marché est l’une des raisons pour lesquelles les investisseurs se sont souvent fiés aux dividendes: Les effets cumulés du réinvestissement des dividendes ont eu un impact significatif sur les rendements du portefeuille à long terme. Comme le montre le graphique, les dividendes réinvestis ont expliqué près de 50% du rendement total du S & P 500 au cours des 30 dernières années.

2. Les taux d'intérêt sont moins susceptibles d'augmenter en 2019

La hausse des taux d'intérêt est souvent un thème clé dans nos discussions avec les clients. Lorsque les taux montent, les actions axées sur les dividendes ont tendance à subir une pression généralisée. La logique est logique: un taux d’actualisation élevé réduit la valeur actuelle du flux de dividendes futurs d’une action. Cependant, si les taux ont quelque peu augmenté, ils restent globalement bas, la Banque Centrale et d'autres banques centrales ayant assoupli leurs positions face à la hausse des taux. Cela devrait aider à renforcer la valeur marchande des actions à dividendes. De plus, comme les taux devraient rester bas dans un avenir proche, les rendements en dividendes sur actions restent une option attrayante pour ceux qui recherchent une source de revenu, comme le montre le graphique ci-dessous.

3. Les dividendes peuvent offrir la résilience du portefeuille

La capacité de verser ou de générer des dividendes de manière constante n’est pas chose facile. Cela signifie généralement qu’une entreprise a des bénéfices stables ou en hausse, des flux de trésorerie constants, un modèle commercial éprouvé et des équipes de gestion disciplinées. Ces caractéristiques tendent également à s’aligner sur une plus grande résilience au cours des cycles commerciaux et du marché. Comme le montre le graphique ci-dessous, les actions à dividende élevé et à croissance de dividende ont connu moins de pertes lors de la baisse des marchés et ont fortement participé à la hausse.

Dividendes à plus long terme

Les investisseurs recherchent depuis longtemps des stratégies axées sur les dividendes pour leur potentiel de revenu stable et leurs caractéristiques attrayantes en termes de risque et de rendement. De plus, les dividendes se sont révélés être une composante importante du rendement des investissements au fil du temps. Compte tenu de l'incertitude qui règne actuellement sur les marchés et de la faiblesse des taux d'intérêt dans les marchés à venir, les stratégies de dividende demeurent un élément important de la panoplie d'outils pour les investisseurs et peuvent aider les investisseurs à renforcer la résilience de leurs portefeuilles.

Assurez-vous de consulter à nouveau mon blog sur la distinction entre les fonds de dividendes.

, est le chef des FNB américains Factor au sein du groupe de placement de FNR et d’indices de BlackRock et contribue régulièrement au . Elizabeth Turner, CFA, vice-présidente et Christopher Carrano, associé, sont membres de l’équipe Factor ETF et ont contribué à ce poste.

Source: BlackRock, au 30/04/2019.

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